Für das Portfolio PARcore «Moderate» in US-Dollar verfügen wir zwischenzeitlich über einen Track Record von drei Jahren. Das Portfolio besteht seit Februar 2009 und hat die zweite Hälfte eines «Tail Risks» genutzt, um folgende Resultate zu erzielen:
| Annualisiert: | Portfolio |
|---|---|
| Rendite | 15.20% |
| Kumulativ: | Portfolio |
|---|---|
| Rendite | 56.54% |
| Rendite 2009 | 31.97% |
| Rendite 2010 | 11.92% |
| Rendite 2011 | -0.42% |
| Rendite 2012 | 6.43% |
Die gute Nachricht vorweg
Die Performance unserer Portfolios in Schweizer Franken ist seit dem Start unserer Tätigkeit im 2. Quartal 2011 ausgezeichnet und durchwegs positiv. Im Detail heisst dies:
| Portfolios | Jahr 2011 | Jahr 2012 (März) | Seit Lancierung |
|---|---|---|---|
| PARtact | 2.93% - 3.79% | 2.46% - 2.63% | 5.57% - 6.35% |
| PARcore | 1.48% - 9.03% | 2.36% - 5.12 % | 1.36% - 11.60% |
Die Resultate können durch unterschiedliche Starttermine nicht als Composite verstanden werden und stellen eine indikative Angabe dar. Ferner sind die Markteintrittskosten in den Performances eingerechnet und belasten das Ergebnis.Warum gelingen uns diese Resultate auch in schwierigen Marktverhältnissen?
Weil wir Performance vor allem als ein Resultat aus sorgfältigem Risikomanagement und nicht aus glücklichen Renditeprognosen sehen.
Wie wurden diese Renditen erzielt?
Unsere Vorsicht zum Ende des ersten Halbjahres 2011 hat uns vor den Turbulenzen im zweiten Halbjahr 2011 geschützt. Ein schrittweiser Wiedereinstieg ab Dezember 2011 führte im Rahmen unseres «Risk Regime Investing» (vgl. dazu separaten Artikel) zu einer Partizipation am historisch ausgezeichneten ersten Quartal 2012.
Die Marktverhältnisse verbesserten sich seither hinsichtlich systemischer Risiken nachhaltig. Zurzeit besteht noch eine Grundturbulenz, die wir aufmerksam beobachten, weil diese die vorteilhafte Marktentwicklung der letzten Monate abrupt stoppen könnte, sollte sie an Substanz gewinnen. Davon gehen wir heute nicht aus, weshalb wir auf unserer zweithöchsten Risikostufe sind. Das zu Beginn des Jahres ausgerufene, positive Marktregime hält an und lässt uns weitere positive Renditen erwarten.
